주식 포트폴리오 구성하는 방법 : 기본원칙과 구성방법

주식 포트폴리오란, 여러 종목의 주식을 조합하여 자신의 투자 목표와 위험 수준에 맞게 구성한 것을 말합니다. 주식 포트폴리오를 잘 구성하면, 투자 수익을 극대화하고 위험을 분산할 수 있습니다. 하지만 주식 포트폴리오 구성은 쉽지 않은 일입니다. 어떤 종목을 고를지, 얼마나 많은 비중을 두어야 할지, 언제 매수하고 매도할지 등 다양한 요소를 고려해야 합니다.

 

목차

• 1. 주식 포트폴리오의 중요성
• 2. 주식 포트폴리오의 기본 원칙
• 3. 주식 포트폴리오의 구성 요소
• 4. 주식 포트폴리오의 구성 방법
• 5. 주식 포트폴리오의 관리 방법
• 6. 주식 포트폴리오의 예시

 

 

1. 주식 포트폴리오의 중요성

주식 포트폴리오를 구성하는 이유는 무엇일까요? 주식 투자를 할 때, 단 한 종목에만 투자하는 것은 매우 위험합니다. 만약 그 종목이 크게 하락하거나 파산하면, 투자한 자금을 모두 잃을 수 있습니다.

 

반대로, 너무 많은 종목에 투자하는 것도 비효율적입니다. 각 종목의 성과를 모니터링하고 분석하는 데에 많은 시간과 노력이 들기 때문입니다. 따라서, 적절한 수의 종목을 선택하고, 그들의 비중을 조절하여, 자신의 투자 목표와 위험 수준에 맞는 주식 포트폴리오를 구성하는 것이 중요합니다.

 

주식 포트폴리오를 잘 구성하면, 다음과 같은 장점이 있습니다.

• 수익 극대화: 주식 포트폴리오를 구성할 때, 수익률이 높고 안정적인 종목을 선별하고, 그들의 상관관계를 고려하여, 전체적인 수익률을 높일 수 있습니다. 예를 들어, A 종목과 B 종목이 각각 10%와 20%의 수익률을 가지고 있고, 서로 상관관계가 낮다면, A 종목과 B 종목을 적절한 비율로 조합하면, 포트폴리오의 수익률은 10%와 20% 사이의 값이 될 것입니다. 만약 A 종목과 B 종목이 서로 상관관계가 높다면, 포트폴리오의 수익률은 10%와 20% 중 하나에 가까워질 것입니다. 따라서, 상관관계가 낮은 종목들을 조합하면, 포트폴리오의 수익률을 높일 수 있습니다.
• 위험 분산: 주식 포트폴리오를 구성할 때, 위험도가 다른 종목들을 조합하고, 그들의 변동성을 고려하여, 전체적인 위험도를 낮출 수 있습니다. 예를 들어, A 종목과 B 종목이 각각 10%와 20%의 수익률을 가지고 있고, 서로 상관관계가 낮다면, A 종목과 B 종목을 적절한 비율로 조합하면, 포트폴리오의 위험도는 A 종목과 B 종목의 위험도보다 낮아질 것입니다. 만약 A 종목과 B 종목이 서로 상관관계가 높다면, 포트폴리오의 위험도는 A 종목과 B 종목의 위험도 중 높은 쪽에 가까워질 것입니다. 따라서, 상관관계가 낮고 위험도가 다른 종목들을 조합하면, 포트폴리오의 위험도를 낮출 수 있습니다.

 

2. 주식 포트폴리오의 기본 원칙

주식 포트폴리오를 구성하기 전에, 몇 가지 기본 원칙을 알아두는 것이 좋습니다. 이 원칙들은 주식 투자의 핵심 개념이며, 포트폴리오 구성의 기준이 됩니다.

 

주식 포트폴리오의 기본 원칙은 다음과 같습니다.

• 목표 설정: 주식 포트폴리오를 구성하는 목적은 무엇인지 명확하게 정해야 합니다. 예를 들어, 장기적인 자산 증식을 위한 것인지, 단기적인 수익 실현을 위한 것인지, 안정적인 수입 창출을 위한 것인지 등입니다. 목표에 따라, 투자 기간, 수익률, 위험도 등이 달라질 수 있습니다. 따라서, 목표를 설정하고, 그에 맞는 포트폴리오를 구성하는 것이 중요합니다.
• 다양성 확보: 주식 포트폴리오를 구성할 때, 한 종목이나 한 업종에만 의존하지 않고, 다양한 종목과 업종을 포함시켜야 합니다. 이는 위험을 분산시키고, 시장의 변동에 대응할 수 있게 해 줍니다. 예를 들어, 코로나19 사태가 발생하면서, 항공, 관광, 호텔 등의 업종은 크게 타격을 받았지만, 의료, 바이오, IT 등의 업종은 상대적으로 성장했습니다. 따라서, 한 업종에만 투자하는 것보다, 여러 업종에 투자하는 것이 더 안전하고 효율적입니다.
• 재평가와 재조정: 주식 포트폴리오를 구성한 후에도, 주기적으로 재평가하고 재조정해야 합니다. 시장 상황이나 투자 환경이 변하면, 포트폴리오의 수익률이나 위험도도 변할 수 있습니다. 예를 들어, 특정 종목이 과대평가되거나 과소평가되었다면, 그에 따라 매수하거나 매도하는 것이 좋습니다. 또한, 투자 목표나 기간이 바뀌었다면, 포트폴리오의 구성도 바꿔야 합니다. 따라서, 포트폴리오의 성과를 모니터링하고, 필요한 경우에는 재평가하고 재조정하는 것이 중요합니다.

 

3. 주식 포트폴리오의 구성 요소

주식 포트폴리오를 구성할 때, 어떤 요소들을 고려해야 할까요? 주식 포트폴리오의 구성 요소는 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 바로, 종목 선택과 비중 배분입니다.

 

종목 선택은 어떤 주식을 포트폴리오에 포함시킬지 결정하는 것이고, 비중 배분은 각 주식이 차지하는 비율을 결정하는 것입니다.

 

이 두 가지 요소는 서로 상호작용하며, 포트폴리오의 수익률과 위험도에 영향을 미칩니다.따라서, 종목 선택과 비중 배분을 잘하기 위해서는, 다음과 같은 사항들을 고려해야 합니다.

 

종목 선택과 비중 배분을 위해 고려해야 할 사항들은 다음과 같습니다.

• 수익률: 수익률은 투자한 금액 대비 얼마나 수익을 얻었는지를 나타내는 비율입니다. 예를 들어, 100만원을 투자해서 120만원이 되었다면, 수익률은 20%입니다. 수익률은 과거의 성과를 바탕으로 측정할 수도 있고, 미래의 예상을 바탕으로 측정할 수도 있습니다. 수익률이 높은 종목을 선택하고, 높은 비중을 배분하면, 포트폴리오의 수익률도 높아질 것입니다. 하지만, 수익률이 높다고 해서 무조건 좋은 것은 아닙니다. 수익률이 높은 종목은 보통 위험도도 높기 때문입니다. 따라서, 수익률과 위험도의 균형을 잘 맞춰야 합니다.
• 위험도: 위험도는 투자한 금액이 손실될 가능성을 나타내는 척도입니다. 예를 들어, 100만원을 투자해서 80만원이 되었다면, 손실률은 20%입니다. 위험도는 주로 변동성이라는 개념으로 측정합니다. 변동성은 주가가 얼마나 크게 움직이는지를 나타내는 지표입니다. 변동성이 높은 종목은 주가가 크게 상승하거나 하락할 가능성이 높습니다. 변동성이 낮은 종목은 주가가 비교적 안정적입니다. 위험도가 높은 종목을 선택하고, 높은 비중을 배분하면, 포트폴리오의 위험도도 높아질 것입니다. 하지만, 위험도가 높다고 해서 무조건 나쁜 것은 아닙니다. 위험도가 높은 종목은 보통 수익률도 높기 때문입니다. 따라서, 위험도와 수익률의 균형을 잘 맞춰야 합니다.
• 상관관계: 상관관계는 두 종목의 주가가 얼마나 비슷하게 움직이는지를 나타내는 지표입니다. 예를 들어, A 종목과 B 종목의 상관관계가 1이라면, A 종목의 주가가 오르면 B 종목의 주가도 오르고, A 종목의 주가가 내리면 B 종목의 주가도 내립니다. 상관관계가 -1이라면, A 종목의 주가가 오르면 B 종목의 주가가 내리고, A 종목의 주가가 내리면 B 종목의 주가가 오릅니다. 상관관계가 0이라면, A 종목과 B 종목의 주가는 서로 관련이 없습니다. 상관관계는 포트폴리오의 위험 분산에 중요한 역할을 합니다. 상관관계가 낮은 종목들을 조합하면, 한 종목이 크게 손실을 보더라도 다른 종목이 이를 상쇄할 수 있습니다. 반대로, 상관관계가 높은 종목들을 조합하면, 한 종목이 크게 손실을 보면 다른 종목도 함께 손실을 보게 됩니다. 따라서, 상관관계가 낮은 종목들을 선택하고, 적절한 비중을 배분하면, 포트폴리오의 위험도를 낮출 수 있습니다.

 

4. 주식 포트폴리오의 구성 방법

주식 포트폴리오를 구성하는 방법은 여러 가지가 있습니다. 여기서는 가장 대표적인 두 가지 방법을 소개하겠습니다. 바로, 전략적 자산배분법과 효율적 투자선법입니다.

 

이 두 가지 방법은 각각 다른 접근 방식을 가지고 있으며, 장단점이 있습니다. 따라서, 자신의 투자 목표와 성향에 맞는 방법을 선택하고, 적용하는 것이 중요합니다.

4.1. 전략적 자산배분법

전략적 자산배분법은 투자 기간과 위험 수준에 따라, 주식, 채권, 현금 등의 자산 클래스별로 비중을 정해놓고, 주기적으로 재조정하는 방법입니다.

 

예를 들어, 장기적이고 공격적인 투자를 원한다면, 주식에 80%, 채권에 10%, 현금에 10%의 비중을 두고, 매년 또는 매분기마다 비중을 다시 맞추는 것입니다. 이 방법은 시장의 변동에 따라 자주 매매하지 않고, 장기적인 목표에 집중하는 것이 특징입니다.

 

전략적 자산배분법의 장점은 다음과 같습니다.

• 단순하고 안정적: 전략적 자산배분법은 복잡한 분석이나 예측이 필요하지 않습니다. 미리 정해놓은 비중에 따라 자산을 배분하고, 주기적으로 재조정하는 것이 전부입니다. 따라서, 투자자의 심리적 부담이 적고, 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다.
• 위험 분산: 전략적 자산배분법은 주식, 채권, 현금 등의 다양한 자산 클래스를 포함시킵니다. 이는 각 자산 클래스의 수익률과 위험도가 다르고, 상관관계가 낮기 때문에, 포트폴리오의 위험을 분산시킬 수 있습니다. 예를 들어, 주식 시장이 하락하면, 채권이나 현금의 수익률이 상대적으로 높아져서, 포트폴리오의 손실을 줄일 수 있습니다.

전략적 자산배분법의 단점은 다음과 같습니다.

• 수익률 제한: 전략적 자산배분법은 시장의 변동에 민감하게 반응하지 않고, 장기적인 목표에 초점을 맞춥니다. 따라서, 시장의 기회를 놓치거나, 시장의 위기에 빠르게 대처하지 못할 수 있습니다. 예를 들어, 주식 시장이 상승하면, 채권이나 현금의 비중을 줄이고, 주식의 비중을 늘려서 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다. 하지만, 전략적 자산배분법은 비중을 고정시켜 놓고, 주기적으로 재조정하기 때문에, 시장의 상승을 충분히 활용하지 못할 수 있습니다.
• 비중 재조정 비용: 전략적 자산배분법은 주기적으로 비중을 재조정해야 합니다. 이는 매매 수수료나 세금 등의 비용을 발생시킵니다. 따라서, 비중 재조정의 빈도와 규모를 적절하게 조절해야 합니다. 너무 자주하거나 크게 하면, 비용이 증가하고, 수익률이 감소할 수 있습니다. 너무 드물거나 작게 하면, 비중이 목표와 크게 벗어나고, 위험도가 증가할 수 있습니다.

4.2. 효율적 투자선법

효율적 투자선법은 수익률과 위험도의 관계를 고려하여, 최적의 포트폴리오를 찾는 방법입니다. 이 방법은 투자자의 성향에 따라, 위험도가 같으면 수익률이 높은 포트폴리오를, 수익률이 같으면 위험도가 낮은 포트폴리오를 선택한다는 가정을 바탕으로 합니다.

 

이 방법은 수학적인 모델과 계산을 통해, 가능한 모든 포트폴리오 중에서 효율적인 포트폴리오들을 찾아내고, 그 중에서 투자자의 선호도에 맞는 포트폴리오를 선택하는 것이 특징입니다.

 

효율적 투자선법의 장점은 다음과 같습니다.

• 과학적이고 정확: 효율적 투자선법은 수익률, 위험도, 상관관계 등의 통계적인 데이터를 바탕으로, 수학적인 모델과 계산을 통해, 최적의 포트폴리오를 찾습니다. 따라서, 주관적이거나 감정적인 요소가 들어가지 않고, 과학적이고 정확한 방법입니다.
• 수익률과 위험도의 균형: 효율적 투자선법은 수익률과 위험도의 관계를 고려하여, 효율적인 포트폴리오들을 찾습니다. 효율적인 포트폴리오란, 위험도가 같으면 수익률이 높고, 수익률이 같으면 위험도가 낮은 포트폴리오를 말합니다. 따라서, 효율적인 포트폴리오들은 수익률과 위험도의 균형을 잘 맞춘 포트폴리오들입니다.

효율적 투자선법의 단점은 다음과 같습니다.

• 데이터와 모델의 한계: 효율적 투자선법은 과거의 데이터와 수학적인 모델을 바탕으로, 미래의 포트폴리오를 예측합니다. 하지만, 과거의 데이터가 미래의 시장을 정확하게 반영하지 않을 수 있고, 수학적인 모델이 시장의 복잡성과 불확실성을 완벽하게 설명하지 못할 수 있습니다. 따라서, 효율적 투자선법은 데이터와 모델의 한계를 인식하고, 적절하게 수정하거나 보완해야 합니다.
• 계산과 분석의 어려움: 효율적 투자선법은 수익률, 위험도, 상관관계 등의 다양한 변수를 고려하여, 수학적인 모델과 계산을 통해, 최적의 포트폴리오를 찾습니다. 이는 많은 데이터와 지식, 기술, 시간, 비용이 필요합니다. 따라서, 효율적 투자선법은 일반 투자자에게는 어려운 방법일 수 있습니다.

 

5. 주식 포트폴리오의 관리 방법

주식 포트폴리오를 구성한 후에도, 관리하는 것이 중요합니다. 포트폴리오의 관리란, 포트폴리오의 성과를 모니터링하고, 필요한 경우에는 재평가하고 재조정하는 것을 말합니다.

 

포트폴리오의 관리는 시장의 변동이나 투자 환경의 변화에 대응하고, 투자 목표를 달성하기 위해 필요합니다. 포트폴리오의 관리 방법은 다음과 같습니다.

• 모니터링: 포트폴리오의 모니터링은 포트폴리오의 수익률과 위험도를 측정하고, 비교하고, 분석하는 것을 말합니다. 포트폴리오의 수익률과 위험도는 투자 기간에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 단기적으로는 수익률이 높고 위험도가 낮은 포트폴리오가 좋을 수 있지만, 장기적으로는 수익률이 낮고 위험도가 높은 포트폴리오가 좋을 수 있습니다. 따라서, 포트폴리오의 수익률과 위험도를 적절한 기준과 비교하고, 분석하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 포트폴리오의 수익률을 시장 수익률이나 벤치마크 수익률과 비교하고, 포트폴리오의 위험도를 표준편차나 베타 등의 지표로 측정하고, 분석하는 것입니다.
• 재평가: 포트폴리오의 재평가는 포트폴리오의 성과가 투자 목표와 일치하는지 확인하고, 필요한 경우에는 투자 목표나 전략을 수정하는 것을 말합니다. 포트폴리오의 성과는 시장의 변동이나 투자 환경의 변화에 영향을 받을 수 있습니다. 예를 들어, 시장이 하락하면, 포트폴리오의 수익률도 하락할 수 있습니다. 또한, 투자자의 개인적인 상황이나 성향이 바뀔 수 있습니다. 예를 들어, 투자 기간이 단축되거나, 위험 성향이 변할 수 있습니다. 따라서, 포트폴리오의 성과가 투자 목표와 일치하는지 주기적으로 확인하고, 필요한 경우에는 투자 목표나 전략을 수정하는 것이 중요합니다.
• 재조정: 포트폴리오의 재조정은 포트폴리오의 구성이 투자 목표와 전략에 부합하는지 확인하고, 필요한 경우에는 종목이나 비중을 변경하는 것을 말합니다. 포트폴리오의 구성은 각 종목의 수익률이나 위험도, 상관관계 등에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 특정 종목이 과대평가되거나 과소평가되었다면, 그에 따라 매수하거나 매도하는 것이 좋습니다. 또한, 투자 목표나 전략이 바뀌었다면, 포트폴리오의 구성도 바꿔야 합니다. 따라서, 포트폴리오의 구성이 투자 목표와 전략에 부합하는지 주기적으로 확인하고, 필요한 경우에는 종목이나 비중을 변경하는 것이 중요합니다.

 

6. 주식 포트폴리오의 예시

지금까지, 주식 포트폴리오의 중요성, 기본 원칙, 구성 요소, 구성 방법, 관리 방법에 대해 알아보았습니다. 이제, 실제로 주식 포트폴리오를 구성하는 예시를 살펴보겠습니다.

 

이 예시는 단순화된 것이므로, 실제 투자에 적용하기 전에는 충분한 조사와 분석이 필요합니다.

 

이 예시에서는, 다음과 같은 가정을 하겠습니다.

• 투자자는 30대 초반의 직장인이며, 장기적인 자산 증식을 목표로 한다.
• 투자자는 공격적인 투자 성향을 가지고 있으며, 위험을 감수할 수 있다.
• 투자자는 1000만원의 자본을 가지고 있으며, 이를 전부 주식 투자에 사용한다.
• 투자자는 전략적 자산배분법을 사용하여, 주식에 80%, 채권에 10%, 현금에 10%의 비중을 두고, 매년 재조정한다.
• 투자자는 주식 포트폴리오를 구성할 때, 수익률, 위험도, 상관관계 등의 요소를 고려하여, 다양한 종목과 업종을 선별하고, 적절한 비중을 배분한다.
• 투자자는 포트폴리오의 관리를 위해, 주기적으로 성과를 모니터링하고, 필요한 경우에는 재평가하고 재조정한다.

이 가정에 따라, 투자자가 구성한 주식 포트폴리오의 예시는 다음과 같습니다.

종목	업종	수익률	위험도	비중
삼성전자	IT	15%	20%	20%
현대차	자동차	10%	25%	15%
셀트리온	바이오	25%	35%	15%
LG화학	화학	20%	30%	10%
NAVER	인터넷	18%	25%	10%
SK하이닉스	반도체	12%	22%	10%
코스피200ETF	지수	8%	15%	10%
국고채 3년	채권	2%	5%	10%
현금	현금	0%	0%	10%

이 표에서, 수익률은 연간 평균 수익률, 위험도는 연간 표준편차를 나타냅니다. 비중은 포트폴리오 내에서 각 종목이 차지하는 비율을 나타냅니다.

 

이 예시에서, 투자자는 주식에 80%, 채권에 10%, 현금에 10%의 비중을 두었으며, 주식 내에서는 IT, 자동차, 바이오, 화학, 인터넷, 반도체, 지수 등의 다양한 업종을 포함시켰습니다.

 

또한, 수익률이 높고 위험도가 낮은 종목에 높은 비중을 배분하고, 수익률이 낮고 위험도가 높은 종목에 낮은 비중을 배분하였습니다.